Pionex 派網「期現套利」操作教學 – 低風險每 8 小時收益

Pionex 派網「期現套利」操作教學 – 低風險每 8 小時收益

在加密貨幣交易市場裡,幣價的漲跌都很大,不管是買多或賣空,盯盤的心情就像坐雲霄發車一樣。
如果想要在加密貨幣交易市場賺取穩定的獲利,可以選擇一種新的低風險每 8 小時收益法:期現套利。

現在的加密貨幣交易所裡面不只買賣加密貨幣 (比特幣、以太幣、萊特幣) 還發展出期貨合約,就像傳統金融交易一樣,可以購買未來上漲或下跌的期貨合約,而加密貨幣的期貨合約有一種特別的合約是沒有到期日的,我們稱之為「永續合約」。

在「永續合約」裡面因為長期多方大於空方,所以多方需要給空方一點「資金費率」,因為此機制而產生了「期現套利」的獲利機會,也可以稱之為「資金費率套利」。

目前加密貨幣的「期現套利」通常年化收益大約在 5 -50 % 之間,選懌不同幣種可以參考前 180 天的歷史收益當作參考。

以下將會介紹一些新的名詞「永續合約」、「資金費率」和「期現套利」,最後會說明一下如何操作 Pionex 派網的「期現套利機器人」來創造穩定收益。

什麼是「永續合約」?

在傳統的金融市場裡面交易期貨都會有「到期結算日」,例如台指期的每月第 3 個星期三是月期貨合約的到期日。

而在 Binance 幣安裡面的期貨合約可以看到 2 種合約:「永續」與「交割」合約。

加密貨幣合約

加密貨幣合約

「永續」指的是沒有到期日的合約,可交易商品很多。
而「交割」跟傳統金融一樣是有到期日的,可交易的商品比較少,目前只有季度合約。

當購買「永續合約」之後,不用擔心到期日結算,購買時可選擇槓桿倍數,當獲利平倉時可依據槓桿倍數結算,當未平倉而面臨虧損時,就要擔心保證金不足時會被「強制平倉」。

合約價格

在合約交易的介面上,會看到許多的「價格」,購買前要先搞懂這些價格的意義。

合約價格

解釋一下不同價格的意義:

成交價格:目前合約交易最新成交的價格,也就是下方 K 線圖表的最新價格。

標記價格:是參考多種價格的中位數,詳細公式請參考這裡。標記價格更新的速度較慢,以防止快市時觸發停損,幣安使用「標記價格」來計算盈虧與強制平倉計算的。

指數價格:參照各大交易所的加權平均價格,參考來源有: Huobi, Bittrex, HitBTC, Gate.io, Bitmax, Poloniex, FTX, MXC。

資金費率:避免永續合約與現貨價格差異太大,因為多數方必須支付費用給少數方,以此讓價格收斂。

什麼是「資金費率」?

「資金費率」是為永續合約而設計出來的機制,目的是讓合約價格不要偏離現貨價格太遠。

我舉個例子,當市場投資人一面倒,都認為未來行情會上漲時,大家都買了「做多」合約,導致永續合約一直上漲,合約價格離現貨價格愈來愈遠。

為了避免合約上漲價格與現貨價格偏離愈大,所以規定做多的人要付給做空的人一些費用,而且是每 8 小時就要付一次費用,我們稱此費用為「資金費率」。

當做多與做空比例差異愈大時,要付出的「資金費率」就愈多,費用愈多就會減少偏向一邊的機會。

反之,如果空方合約大於多方合約時,就變成做空的人要付「資金費率」給做多的人了。

資金費率有正數與負數的不同,當為正數時就是多方付給空方,當為負數時就是空方付給多方了。

關於幣安的資金費率說明可參考這裡

我們可以看一下幣安的長期資金費率歷史,大部份資金費率都維持在 0.01%。

資金費率歷史

以 ETH 的歷史的數據 (2020/9/15 – 2021/9/16) 來看,有 90% 的時間都是正費率,也就是多方要付資金費率給空方。當發生負費率的時候,最大回撤僅有 1.28% 而已。

而幣安對「資金費率」的基礎費率是 0.01%,當做多與做空價格差異愈大時,資金費率會對應增加。
但是當多空兩邊勢力相當時,資金費率還是 0.01%,也就是多方要付「資金費率」給空方。
整體來說多方要付出資金費率的機率比較大,我認為這是一個不平等的設計,這就造成了新的套利機會,我們稱之為「期現套利」。

什麼是「期現套利」?

「期現套利」是利用購買對等價值的現貨與放空永續合約來抵消盈虧,進而穩定賺取「資金費率」的獲利機制。

如何抵消盈虧

假設現在 BTC (比特幣) 的合約價格 50,010 與 BTC 現貨價格是 50,000,我用現貨買進一顆 BTC,然後永續合約放空一顆 BTC,那我的帳戶盈虧就抵消了。

如何抵消盈虧

如果未來價格漲到 60,000,現貨賺 10,000,期貨賠 9,990 元,結果會賺到 10 元。
如果跌到 40,000,現貨賠 10,000,期貨賺 10,010 元,結果會賺到 10 元。
所以不管漲跌已經抵消盈虧了。

如果是 2 倍槓桿的話,也只要調整現貨數量一樣可以盈虧抵消。

金額操作解說

如果用 10,000 USDT 來操作的話,以交易 BTC 來解說,會有以下的操作:

  1. 將 5,000 USDT 放在現貨帳戶,5,000 USDT 放在合約帳戶。
  2. 在現貨市場用 5,000 USDT 全部買入 BTC,假設買入 0.1 個 BTC。
  3. 在期貨市場用 1 倍槓桿做空 0.1 個 BTC,數量要與現貨相同。
  4. 如果資金費率為 0.01%,BTC 價格為 50,000,每一次會收到 0.1 * 50,000 * 0.01% = 0.5 USDT。而一天可以收 3 次。

我這是用 1 倍做舉例,但為了提高資金利用率同時提高報酬,我是建議用 2 倍槓桿來操作會比較好。
如果是 2 倍槓桿的話,可以做以下的操作:

  1. 將 6,667 USDT 放在現貨帳戶,3,333 USDT 放在合約帳戶。
  2. 在現貨市場用 6,666 USDT 全部買入 BTC,假設買入 0.13 個 BTC。
  3. 在期貨市場用 2 倍槓桿做空 0.13 個 BTC,數量要與現貨相同,保證金只需要 3,333 USDT。
  4. 如果資金費率為 0.01%,BTC 價格為 50,000,每一次會收到 0.13 * 50,000 * 0.01% = 0.65 USDT。而一天可以收 3 次。

使用 2 倍槓桿的話,每次收益可以增加 33% 的資金費率。
如果使用 3 倍槓桿以上的話,雖然會增加資金費率,但是被強制平倉的速度也較快,反而會增加許多調倉費用,所以還是建議用 2 倍槓桿就好了。

執行期現套利有什麼風險?

1. 因為合約交易的方向是「做空」,如果當幣價上漲時,有槓桿的做空合約就會面臨保證金不足的問題,當保證金不足時,系統會「強制平倉」,而強制平倉還會多付一些清算費用。

2. 當被強制平倉之後,如果沒有即時補上新合約,帳戶上就會只有現貨的單邊行情,此時幣價下跌時,帳戶資產也會縮水。

3. 可以在即將強制平倉之前,手動平倉做空合約,再補上新的做空合約,但會產生些許的交易手續費。

4. 當幣價在熊市時,合約做空的人較多,原本獲取資金費率會轉為付出資金費率,雖然沒有強制平倉的風險,但變成付出費用,而且熊市愈久,付出金額愈多。

以上這些風險,如果是人工盯盤而無法即時調整合約時,就會發生強制平倉的風險,如果可以交由機器人來幫忙調整合約的話,那就可以避免被強制平倉了。

接下來我將會介紹一款期現套利機器人服務,這是 Pionex 派網提供的量化交易服務。

Pionex 派網期現套利機器人

Pionex 派網是第一個在市場上提供期現套利機器人的服務商。

Pionex 派網是什麼?

Pionex 派網並不是加密貨幣交易所,而是一個衍生的加密貨幣服務商,雖然他有提供交易服務,但主要還是藉由幣安交易所來交易。

大家可以把 Pionex 派網想像成一個額外的服務,你把加密貨幣轉到 Pionex 派網後,就可以使用它們提供的各種交易機器人,如「網格交易」、「期現套利」、「屯幣寶」、「馬丁格爾機器人」等等,使用這些機器人和策略都是免費的,在交易中的手續費才是派網的獲利來源,手續費為交易的 0.05%,也很低。

Pionex 派網具有美國 FinCEN (金融犯罪執法局) 核發的 MSB 監管牌照,以及新加坡金融管理局(MAS)的認可,是合法監管的服務商。

Pionex 派網期現套利機器人會執行那些動作?

使用機器人就是為了節省人力時間,以下是期現套利機器人它會自動執行的操作:

  1. 24 小時監測倉位,確保多單現貨部位與空單合約部位一致。
  2. 合約空單部位接近強制平倉時,自動調整倉位。
  3. 當期現價差不符合條件時,會暫時停止建倉,等待價差有合理收入時,才重新建倉。

Pionex 派網期現套利如何操作?

首先開啟 Pionex 派網網站,如果你還沒有 Pionex 派網帳戶,可以點擊我的註冊邀請連結開戶。

>>> Pionex 派網開戶連結 <<<

在開始創建期現套利機器人之前,要先儲值 USDT,可以利用外面的交易所或錢包提幣至 Pionex 派網帳戶,也可以在 Pionex 派網內的交易市場將其他幣種換成 USDT。

準備好 USDT 之後,在 Pionex 派網網站點「交易」。

Pionex 派網

首先選擇交易幣種,要穩健的話建議是選主流貨幣,例如 BTC/USDT 或是 ETH/USDT,通常收益比較穩定。
如果選擇小幣的話,收益可能比較高,但幣價的漲跌比較大,資金費率浮動也比較大。

我這裡使用 ETH/USDT 做為示範教學,選好之後就點「期現套利」。

我這裡使用 ETH/USDT 做為示範教學,選好之後就點「期現套利」

1. 選擇交易幣種後,可以看到 7 日、30 日、180 日的年化報酬可以當作參考值。
2. 輸入投入的 USDT 數量。
3. 選擇槓桿倍數,有 1x 2x 3x 可以選,我是建議用 2x 最好。
4. 期現差價控制(%),預設是 -0.1 %,代表當永續合約的價格低於現貨價格 0.1% 時,機器人會暫停建立新的倉位,等到價格落差小於0.1%時才會重新開倉。這個參數是開單時才會用到的。

這樣就可以按「創建訂單」,機器人就會將你的資金在市場上建單。

期現套利創建訂單

創建訂單之後,在「機器人訂單」就會出現持有的交易。

創建訂單之後,在「機器人訂單」就會出現持有的交易

點擊「詳情」之後可以看到機器人開單的費用,還可以看到接下來預期的收益。

點擊「詳情」之後可以看到機器人開單的費用,還可以看到接下來預期的收益

每日收取資金費率的時間點是 00:00, 08:00, 16:00 這三個時段。

關於官方的操作介紹,可參考這裡

如何查詢交易資產

在下單之後,可以在個人帳戶的「理財帳戶」看到機器人購買的部位,我以剛剛 1,000 USDT 創建 ETH/USDT 的 2 倍槓桿期現套利為例。

如何查詢交易資產

可以看到機器人購買了 66% 佔比的 ETH,並且放空了 33% 佔比的 2 倍對沖合約,來抵消漲跌盈虧。

訂單操作功能

在期現套利的功能提供以下四種操作,以及一個關閉功能:

期現套利的功能提供以下四種操作

1. 加倉: 增加總體 USDT 價值,機會器人在買入現貨及空單合約,會增加交易手續費。

2. 減倉: 減少總體 USDT 價值,機會器人在賣出現貨及空單合約,會增加交易手續費。

3. 保證金管理: 由於期現套利使用合約來做空,合約的保證金將決定強平價格,即機器人的自動止盈價格。你可以追加或提取合約保證金來改變合約強平價格,用來延長機器人運行時間,或提高資金利用率。操作後將改變你的總投資額。

4. 提取利潤: 套利利潤是以保證金的形式增加在合約帳戶中,當合約發生虧損或者你的保證金無法維持你設定的槓桿倍數時,將無法提取,或提取的利潤小於套利利潤。你可以通過減倉功能來取出本金和利潤。

右邊的「關閉」鈕執行後,會把現貨賣出,並且把合約倉位平倉,此時也會有交易手續費,此期現套利訂單就會結束。

關閉機器人時,會把現貨賣出,並且把合約倉位平倉,此時也會有交易手續費

Pionex 派網手續費為何?

使用 Pionex 派網在市場上的掛單都是以 0.05% 手續費計算。
期現套利在提取利潤時,Pionex 派網收取 10% 收益為做手續費,如果沒有收益的話,則不會有手續費。

重點整理

  1. 因為永續合約的不平等資金費率才有套利機會
  2. 投入的本金幾乎不會變動,獲利來自於資金費率
  3. 資金費率 90% 時間都是正的
  4. 使用 2 倍槓桿受益最佳
  5. 使用機器人建倉和調倉節省時間

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